中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》8月30日言論版文章：中國(guó)持有3.2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，據(jù)稱其中約70%是美元資產(chǎn)，特別是美國(guó)國(guó)債。考慮到美國(guó)政府的債務(wù)不斷攀升，以及標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)其信用評(píng)級(jí)，中國(guó)顯然要停止積累美國(guó)國(guó)債或開(kāi)始減持其美元資產(chǎn)。
但是，且不說(shuō)把美元資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)成其他貨幣比較困難，這樣的舉動(dòng)也可能導(dǎo)致美元價(jià)格的暴跌，這樣一來(lái)又可能導(dǎo)致國(guó)際金融體系的崩潰。與此同時(shí)，中國(guó)的美元儲(chǔ)備也將大幅貶值。此外，還沒(méi)有其他的資產(chǎn)（黃金、白銀或其他商品）能容納中國(guó)所持有的巨額美國(guó)國(guó)債。
中國(guó)無(wú)意危害國(guó)際金融系統(tǒng)，但是作為債務(wù)國(guó)的美國(guó)也應(yīng)該理解其最大的債權(quán)國(guó)的需要和核心利益。
在這種情況下，中國(guó)究竟能做些什么呢？
中國(guó)可以開(kāi)始減少美元在國(guó)際交易中的使用，而開(kāi)始使用其自己的貨幣——人民幣。事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始這樣做了。中國(guó)人民銀行（央行）已經(jīng)與一些國(guó)家簽署了外匯兌換協(xié)議。這些國(guó)家包括巴西、韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷和冰島。在2011年4月舉行的一次會(huì)議上，金磚國(guó)家（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非）的領(lǐng)導(dǎo)人同意在他們之間的交易中推廣使用他們自己的貨幣進(jìn)行結(jié)算。
離岸人民幣市場(chǎng)的建立幫助人民幣國(guó)際化又邁進(jìn)了一步。這樣的市場(chǎng)已經(jīng)在香港和新加坡運(yùn)行，未來(lái)能在更多與中國(guó)大陸有大量貿(mào)易的國(guó)家和地區(qū)建立。隨著更多中外公司采用人民幣交易，以及他們?cè)絹?lái)越頻繁地需要買賣自己的貨幣以換取人民幣，離岸人民幣中心將逐漸發(fā)展。甚至倫敦、紐約、悉尼，以及更多的亞洲城市，都可能成為離岸人民幣中心。
但是人民幣應(yīng)該成為儲(chǔ)備貨幣嗎？或更確切的說(shuō)，人民幣準(zhǔn)備好成為儲(chǔ)備貨幣了嗎？答案很簡(jiǎn)單：“沒(méi)有”，因?yàn)橹袊?guó)的貨幣仍不具備儲(chǔ)備貨幣的一些屬性。
第一，儲(chǔ)備貨幣最重要的屬性是它必須能完全兌換。人民幣現(xiàn)在只能以經(jīng)常賬戶或交易賬戶兌換，不能在投資或資本性賬戶中兌換。這部分是歷史原因造成的，因?yàn)橹袊?guó)在經(jīng)濟(jì)改革的最初幾年遭受了資金不足，于是實(shí)施了資本管制，盡管現(xiàn)在情況已非如此了。
第二，必須允許人民幣在市場(chǎng)中自由浮動(dòng)。中央銀行仍將人民幣的價(jià)值維持在固定值內(nèi)，盡管自從6年前人民幣匯率不再盯住單一美元后,，人民幣已經(jīng)升值了約30%。
第三，中國(guó)的債務(wù)、證劵及資本市場(chǎng)的深度和成熟度都不足以應(yīng)付人民幣成為儲(chǔ)備貨幣。
如果人民幣現(xiàn)在沒(méi)準(zhǔn)備好成為儲(chǔ)備貨幣，那將來(lái)某個(gè)時(shí)候行么？人民幣是否應(yīng)該成為儲(chǔ)備貨幣這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)引發(fā)了國(guó)內(nèi)外的討論。
擁有儲(chǔ)備貨幣的一個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)在于，只要其他國(guó)家愿意以外匯儲(chǔ)備形式持有該貨幣，儲(chǔ)備貨幣擁有國(guó)就可以發(fā)行相應(yīng)的貨幣。換句話說(shuō)，儲(chǔ)備貨幣國(guó)家可以印大量鈔票，來(lái)購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)，而不用擔(dān)心此舉會(huì)加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的通貨膨脹。
擁有儲(chǔ)備貨幣的缺點(diǎn)是，儲(chǔ)備貨幣國(guó)家必須為大量貿(mào)易或預(yù)算赤字做準(zhǔn)備，以便其他國(guó)家能積累足夠的貨幣量用以儲(chǔ)備交換。由于中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)和很多國(guó)家都存在貿(mào)易順差，要經(jīng)營(yíng)貿(mào)易逆差將需要完全改變其貨幣路線。這將給中小型企業(yè)造成打擊，它們不能應(yīng)對(duì)人民幣價(jià)值暴漲帶來(lái)的后果。
人民幣能否成為國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備貨幣不僅要靠中國(guó)政府的行動(dòng)，更重要的是要靠貿(mào)易、金融和投資, 這三項(xiàng)是決定人民幣國(guó)際化速度和方向的外部力量。
人民幣的價(jià)值一直在被重估，這個(gè)過(guò)程仍會(huì)繼續(xù)。某個(gè)時(shí)候，它會(huì)找到與其他貨幣的平衡點(diǎn)。只有到那時(shí)，中國(guó)人民銀行才能不用為其匯率波動(dòng)而煩惱。（作者是悉尼新南威爾士大學(xué)研究中國(guó)問(wèn)題的學(xué)者M(jìn)ichael N.T. Tan 編譯 張斯 編輯 裴培）
