英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》4月14日載文《中國(guó)順差顛覆教科書(shū)匯率定律》，摘要如下：
本幣升值，順差縮小，經(jīng)濟(jì)教科書(shū)上這一亙古不變的定律，看來(lái)要在中國(guó)順差面前低頭了。
112億美元，中國(guó)日前公布的3月份貿(mào)易順差，再次讓國(guó)際社會(huì)咋舌。在美歐對(duì)中國(guó)的貿(mào)易大棒還未落下時(shí)，這一資料的問(wèn)世，可能又要將中國(guó)推向貿(mào)易保護(hù)主義的唾沫中。
而值得諷剌的是，在國(guó)際社會(huì)的贊許中，人民幣匯率卻一路走高，自去年7月21日升值2%后，本周三中間價(jià)已經(jīng)攀升至8。011，升值已逾3。2%。
不言而喻，本幣升值、順差縮小，這個(gè)教科書(shū)上白紙黑字的定律，已經(jīng)被反向而行的人民幣匯率與貿(mào)易順差證明為“偽命題”。同時(shí)，此前將中國(guó)順差歸咎于人民幣的國(guó)際壓力顯然有些張冠李戴了。
沒(méi)錯(cuò)，儲(chǔ)蓄過(guò)剩、內(nèi)需不足、勞動(dòng)力低廉、產(chǎn)能過(guò)剩等因素，確實(shí)是中國(guó)貿(mào)易順差連創(chuàng)歷史新高的重要因素，但是如果僅將順差問(wèn)題歸咎于匯率問(wèn)題，則未免操之過(guò)簡(jiǎn)，這對(duì)人民幣也有失公平。
事實(shí)上，中國(guó)巨額的貿(mào)易順差相當(dāng)一部分就歸功于日益深入的全球化。隨著貿(mào)易和投資的日益國(guó)際化，一些跨國(guó)公司紛紛將其產(chǎn)業(yè)基地轉(zhuǎn)移至一些新興市場(chǎng)國(guó)家，從而成為出口主體。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年，中國(guó)出口總額的58%來(lái)自外商投資企業(yè)，外商投資企業(yè)的貿(mào)易順差凈值占中國(guó)貿(mào)易順差總額的83%，如果把這一部分扣除，中國(guó)的貿(mào)易順差僅為175億美元。
從根源看，中國(guó)節(jié)節(jié)攀升的貿(mào)易順差，從來(lái)就不是中國(guó)問(wèn)題，而是全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題。全球經(jīng)濟(jì)失衡的結(jié)果是，中國(guó)儲(chǔ)蓄劇增，內(nèi)需不足，而美國(guó)卻是經(jīng)常專案赤字和財(cái)政赤字迭創(chuàng)新高。很顯然，在美國(guó)迭創(chuàng)天量的財(cái)政赤字和經(jīng)常專案赤字面前，即使不是中國(guó)順差，也將出現(xiàn)印度順差、巴西順差、俄羅斯順差，或是東南亞順差。
事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在享受到中國(guó)順差的好處，如果沒(méi)有標(biāo)識(shí)“MADEINCHINA”的廉價(jià)商品，在原材料和燃料價(jià)格處于世紀(jì)牛市的今天，全球的物價(jià)或許咆哮而上，而一些中央銀行家們也不可能象現(xiàn)在一樣拱手而治。
此外，如果沒(méi)有中國(guó)巨額的貿(mào)易順差，美國(guó)巨額的財(cái)政赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字也將做無(wú)米之炊，美國(guó)的長(zhǎng)期利率也不可能這么低廉。美國(guó)經(jīng)濟(jì)──這個(gè)星球上最大的經(jīng)濟(jì)引擎，也不可能拖著全球經(jīng)濟(jì)這么長(zhǎng)期繁榮。
當(dāng)然，全球經(jīng)濟(jì)這種扭曲的全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)，遲早都要矯正，否則中美兩國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策都將付出代價(jià)，并將殃及池魚(yú)。但是，如果將全部責(zé)任推向人民幣匯率，即使中國(guó)舉起了石頭，砸的也是全球經(jīng)濟(jì)的腳。
目前中國(guó)改革正在過(guò)河，全球化也是蹣跚學(xué)步。中國(guó)貿(mào)易雖在國(guó)際貿(mào)易體系內(nèi)初露鋒芒，但經(jīng)濟(jì)經(jīng)構(gòu)總體還乍暖還寒。因此，國(guó)際社會(huì)不能因?yàn)橐稽c(diǎn)貿(mào)易摩擦，而動(dòng)之以貿(mào)易報(bào)復(fù)，或?qū)⑷嗣駧艆R率當(dāng)作全球經(jīng)濟(jì)失衡的替罪羊，而應(yīng)以5年前歡迎中國(guó)加入WTO的開(kāi)放胸懷，去冷靜對(duì)待中國(guó)“沖擊”的到來(lái)。畢竟，在開(kāi)放的世界貿(mào)易體系中，這也是在所難免。
