成熟的產(chǎn)業(yè)鏈
據(jù)了解，中國(guó)企業(yè)赴美進(jìn)行APO經(jīng)過(guò)若干年的打磨，至今已形成一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。
首先在中國(guó)，有一批“幕后推動(dòng)者”四處尋覓適合反向并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)，其中一些企業(yè)已經(jīng)圍繞最盈利的業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行了重組。然后，這些企業(yè)的資產(chǎn)被注入美國(guó)的殼公司，主要是在粉紅單市場(chǎng)（OTCBB）。接著，紐約證券交易所或納斯達(dá)克收取上市費(fèi)用，對(duì)沖基金在私募階段注入資本以獲得便宜的原始股，這些對(duì)沖基金往往在任命新公司財(cái)務(wù)人員方面擁有很大的話語(yǔ)權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈的末端則是知名投行，比如最熱衷于參與APO的羅仕證券（Roth Capital）等，投行們?yōu)檫@些企業(yè)召開(kāi)盛大的投資者見(jiàn)面會(huì)，有一個(gè)會(huì)議甚至請(qǐng)來(lái)美國(guó)前總統(tǒng)小布什（George W. Bush）做主題發(fā)言。
簡(jiǎn)而言之，反向收購(gòu)的操作流程一般是，非上市公司股東通過(guò)收購(gòu)一家美國(guó)的殼公司（上市公司）的股份控制該公司，再由該公司反向收購(gòu)非上市公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，使之成為上市公司的子公司。
國(guó)內(nèi)企業(yè)完成反向收購(gòu)以后還有一個(gè)目標(biāo)就是，通過(guò)增發(fā)融資等手段獲得企業(yè)發(fā)展資金，使企業(yè)發(fā)展壯大達(dá)到要求后，升級(jí)到更高層次的交易市場(chǎng)。
據(jù)SEC首席會(huì)計(jì)師說(shuō)，APO引發(fā)的問(wèn)題，部分或許來(lái)自于許多中國(guó)小公司接受審計(jì)的方式。該人士稱(chēng)，截至今年春天，在美國(guó)股票交易所上市的約340家中國(guó)公司都在使用幾乎不知名的小型美國(guó)審計(jì)公司，而這些公司可能又將項(xiàng)目承包給中國(guó)本地公司。甚至是一些有過(guò)不良記錄的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，而審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)數(shù)字后來(lái)被發(fā)現(xiàn)是虛假的。
在美國(guó)股票交易所上市的公司必須由在美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（Public Company Accounting Oversight Board，簡(jiǎn)稱(chēng)PCAPB）注冊(cè)的審計(jì)公司進(jìn)行審計(jì)。通過(guò)核準(zhǔn)的審計(jì)機(jī)構(gòu)將審計(jì)工作分包給中國(guó)或其他的本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所。雖然這是完全合法的，但鑒于距離問(wèn)題和語(yǔ)言障礙，“有些工作報(bào)告是中文的，美國(guó)審計(jì)師連看都看不懂?！泵绹?guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（Public Company Accounting Oversight Board，簡(jiǎn)稱(chēng)PCAPB）副總審計(jì)師斯凱茲說(shuō)。
這種擔(dān)憂在綠諾國(guó)際有限公司（RINO International）一案后成為事實(shí)。今年秋天早些時(shí)候，在納斯達(dá)克上市的這家中國(guó)環(huán)境產(chǎn)品制造商被曝出審計(jì)問(wèn)題。公司股票被停牌，其2008年和2009年的財(cái)務(wù)報(bào)表被收回。目前綠諾已轉(zhuǎn)至美國(guó)場(chǎng)外交易粉單市場(chǎng)（Pink Sheets,柜臺(tái)交易的初級(jí)報(bào)價(jià)形式）交易。
來(lái)源：重慶晨報(bào) 編輯：馬原