危機(jī)：房企流動(dòng)性不足 掀起融資大潮

不可否認(rèn)，國(guó)內(nèi)諸多房企正在承受資金鏈條緊繃的現(xiàn)實(shí)。始于去年第三季度的此輪房?jī)r(jià)下跌，使得房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)也呈下滑趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士分析，在部分房企銷(xiāo)售回籠資金不足的情況下，越來(lái)越多企業(yè)或會(huì)遭遇“流動(dòng)性”危機(jī)。

進(jìn)入2012年，隨著償付債務(wù)密集到期以及銷(xiāo)售不暢，房企很容易出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。對(duì)于大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)而言，這顯然是最大利空。中金公司一份針對(duì)房地產(chǎn)信托的分析報(bào)告顯示，2012年預(yù)計(jì)房地產(chǎn)信托到期規(guī)模2234億元，總還款額約2500億元；2013年預(yù)計(jì)到期規(guī)模2816億元，總還款額約3100億元。

而融資渠道的收窄，也使得資金狀況雪上加霜。根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院公布的市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在2011年，房企資金來(lái)源渠道進(jìn)一步收窄。整體上而言，2011年房企總共獲得8.3萬(wàn)億元的資金，同比增長(zhǎng)14.1%，但通過(guò)觀(guān)察全年的資金來(lái)源不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金等增速?gòu)娜ツ甑谒募径乳_(kāi)始已經(jīng)出現(xiàn)下滑，尤其是個(gè)人按揭貸款，全年幾乎都是負(fù)增長(zhǎng)。初步判斷，未來(lái)房企依然會(huì)面臨融資難的窘境。

為了應(yīng)對(duì)上半年企業(yè)的流動(dòng)性危機(jī)，2012年初房企紛紛宣布相關(guān)資金計(jì)劃，掀起了融資大潮。

1月9日，瑞安房地產(chǎn)公告稱(chēng)，全資附屬公司擬向亞洲的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行票據(jù)國(guó)際發(fā)售，為集團(tuán)的擴(kuò)充及增長(zhǎng)計(jì)劃補(bǔ)充資金。名流置業(yè)1月12日公告，其子公司沈陽(yáng)印象名流置業(yè)有限公司擬向公司第二大股東北京國(guó)財(cái)借款4億元，期限為12個(gè)月，借款年利率為6.56%。2月6日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普披露，中海近期正在進(jìn)行一項(xiàng)債券融資行動(dòng)。

而wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來(lái)共有8家上市房企的股東9次質(zhì)押其持有的全部或部分股份，合計(jì)質(zhì)押5.8億股，去年上市房企股東所質(zhì)押的股份達(dá)到165.87億股。此外，北京中原市場(chǎng)研究部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模股權(quán)變動(dòng)超過(guò)124宗，交易金額471.76億，同比2010年，分別上漲47.6%、185.5%。

政策：信貸預(yù)調(diào)微調(diào) 樓市意外受益

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任秦虹認(rèn)為，中央的思想已經(jīng)非常明確，房地產(chǎn)調(diào)控是不會(huì)動(dòng)搖的。信貸政策不是以房地產(chǎn)政策為出發(fā)點(diǎn)來(lái)調(diào)整的，但由于房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集性行業(yè)，信貸放松將使個(gè)人信貸額度得到寬松，資金也會(huì)通過(guò)各種渠道部分流入開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，所以信貸放松對(duì)房地產(chǎn)是有限利好。

1月最后一天召開(kāi)的國(guó)務(wù)院第六次全體會(huì)議上，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控已從“堅(jiān)定不移”變成“鞏固成果”，重點(diǎn)突出“抑制投資投機(jī)需求”。業(yè)內(nèi)人士分析，或許未來(lái)政策微調(diào)的空間主要在扶持自住需求方面。而“京滬津漢”等提高普通住房標(biāo)準(zhǔn)、廣州研究差別化限購(gòu)等則是這一趨勢(shì)判斷的先兆。

與此同時(shí)，2012年初全國(guó)多地首套房信貸利率也悄然出現(xiàn)了變化。在北京、廣東、上海、湖北等地，原先高企的首套房貸利率開(kāi)始回歸基準(zhǔn)點(diǎn)，部分股份制銀行、外資銀行甚至再次推出了首套房的信貸優(yōu)惠政策。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，2012年上半年也將是許多房企流動(dòng)性難題下的生死考驗(yàn)，下半年資金“水籠頭”可能松動(dòng)，隨著貨幣供應(yīng)條件改善，房貸的緊張程度有所緩和，首套房貸款利率和首付比例將有所下降，龍年樓市或?qū)⒊蔀椤邦A(yù)調(diào)微調(diào)”的意外受益者。（中新網(wǎng)房產(chǎn)頻道）

來(lái)源：中新網(wǎng) 編輯：張少虎